亚洲资历最老的企业之一 Jardine Matheson（香港怡和集团）现在依然是亚洲表现最好的企业之一。该混合联合企业由两个苏格兰人于176年前在鸦片贸易的基础上创建，如今的运营模式非常像一个王朝式亚洲家族企业。Jardine 由创始人的子孙控股，并拥有众多上市公司的控股权。该集团现在销售的产品中与鸦片关系最近的就是通过 Jardine 名字古雅的 Dairy Farm 部门在100个香港星巴克 (Starbucks) 店铺出售的令人上瘾的咖啡。

　　对于那些必须接受一种将减小投资者影响力的所有权结构的投资者来说，两个主要公司——Jardine Strategic 和 Jardine Matheson（共有240,000名员工）——是亚洲增长的代表。后者是一家覆盖面更广泛的实体，拥有 Jardine Strategic 81%的股权，该公司今年入选了福布斯亚洲上市公司50强名单。

亚洲上市公司50强

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　　尽管交叉持股（见下表）产生了一些企业治理问题，但该集团旗下很多公司的业绩近年来一直都很出色。Jardine Matheson 董事长兼 Jardine Strategic 董事长 Henry Keswick 在8月份该公司公布上半年盈余业绩时表示：“虽然下半年预计会有一些放缓，但2008年业绩预计仍然令人满意。”

　　Keswick 还说：“不稳定的经济环境使得2009年业绩很难预测，但集团所有主要企业的资产负债表都表现强劲，这使得他们应该能够为扩张提供支持，并能充分利用任何可能出现的机遇。” Keswick 的家族在19世纪与 Jardine 家族结成了姻亲。

　　里昂证券 (CLSA) 亚太市场分析师在强劲的上半年盈余业绩于8月初公布之后写道：“我们将 Matheson 和 Strategic 的评级都定为跑赢大市。我们认为 Matheson 较 Strategic 更胜一筹。”

　　营收达194亿美元的混合联合企业 Jardine Matheson 对 Jardine Strategic 控股，而 Jardine Strategic 也是一家营收达153亿美元的控股公司，在一些以亚洲为关注焦点的跨国企业持有战略性的股权。Jardine Matheson 具有决策权——其大部分决策是在香港地标性摩天大楼怡和大厦 (Jardine House) 做出的。该大楼的窗户会使人联想到船的舷窗。

　　Jardine 最大的几个运营公司都隶属于 Jardine Strategic 旗下，如 Hongkong Land（在香港和新加坡设有办事处和公寓楼）、Dairy Farm（餐馆和零售部门）、文华东方 (Mandarin Oriental)（经营着几个全球最豪华的酒店）、以及 Jardine Cycle & Carriage（怡和合发）（在印尼的 Astra International 拥有多数股权）。Jardine Cycle & Carriage 的关联企业 Astra International 是一个混合联合企业，自身拥有多种业务，包括棕榈油植物、汽车、摩托车工厂以及汽车经销。

　　今年上半年，Jardine 运营公司的盈余增长主要来自 Hongkong Land（增长36%，受益于香港和新加坡上涨的房价，预计下半年将有所放缓）、Astra（Jardine 拥有一半份额的利润增长了77%，得益于创纪录的棕榈油价格和强劲的汽车销售额）以及大中华区的餐馆、食品和便利店连锁企业 Dairy Farm（增长53%，得益于更多店面的开张）。

　　对于一家市值达68亿美元、拥有73,000名员工并且像 Jardine 集团旗下许多其它公司一样在伦敦、新加坡和百慕大上市的公司来说，Dairy Farm 这个名字似乎有点滑稽。Dairy Farm 在大中华区经营着7-11 (7-Eleven) 便利店、在亚洲各地经营超市和药店、在香港和台湾经营宜家 (ikea) 家具店，并在香港领先的餐饮连锁企业美心集团 (Maxim's) 持有50%的股权。不过，该公司1886年刚创立时是一个牛奶场，有80只进口奶牛为香港提供新鲜牛奶。

　　如今，凭借4,300多个店面，Dairy Farm 已经成为 Jardine 集团的一头……哦，一头“现金牛”，并且与其全球和地区性竞争对手相比股票市盈率更低。里昂证券对该公司的评级为“买入”(buy)。

　　Jardine Matheson 于1832年由 James Matheson 和 William Jardine 联合创立。在中国禁止来自广州和澳门的外商并摧毁英国鸦片船只之后，William Jardine 力劝英国发动鸦片战争。该公司由于在 James Clavell 最卖座的小说《大班》(Tai-Pan) 中戏剧化的描写而出名（据说 Clavell 小说中描述的英雄 Dirk Struan 是以 William Jardine 为原型塑造的）。

　　Jardine Matheson 丰富多彩的历史与香港的历史一直有着千丝万缕的联系。几十年间 Jardine 的业务取得了显著发展。19世纪60年代，快速帆船被汽船所取代，在这之前 Jardine 的主要经济来源是茶和丝绸贸易。公司财力时兴时衰。这依然体现了这家贸易公司在当今不断变化的亚洲市场上的幸存能力。

　　20世纪90年代，随着香港从英国回归中国的时间的迫近，Jardine 将其各公司的业务重心从亚洲转移至欧洲和澳大利亚。尽管其他股东都没有决策权，但是由于他们的抱怨日益增多，该公司又将业务重心转回到亚洲，目前亚洲业务占该集团总营收的88%。该公司近几年来最大最好的赌注之一是2000年收购了 Astra 的大部分股权，上一年该集团近四分之一的利润是由 Astra 创造的。

　　分析师表示，Astra 今年剩余时间的前景仍令人十分乐观。尽管全球经济的前景仍不明朗并且油价高涨，但是上半年 Astra 汽车销售额仍增长了42%，摩托车销售额则增长了52%。

　　Jardine 的企业无疑也会受到经济不景气的影响，像以亚洲为中心的其它企业一样，该公司有可能尤其受到 SARS 或禽流感再现等地区性问题的困扰。由于曾经热衷于到处投资的华尔街和银行业削减用于商务旅行的超奢侈酒店预订开支，其文华东方酒店集团已经降低了预期。

　　包括大班黎定基 (Anthony Nightingale) 在内的当前管理层都拒绝对该公司的前景发表评论。（Nightingale 与创始人无关）。Jardine 前大班、摩根士丹利 (Morgan Stanley) 亚洲区前董事长，现任韩国私募股权公司 Kang & Co 董事长的文礼信 (Alasdair Morrison) 表示：“在这个动荡的全球环境中，我认为 Jardine 的优势在于它既是一个拥有一个多元化的产品组合的混合联合企业，又是一个专注于基础业务领域领先公司的企业。它是一个管理良好的集团。”

亚洲上市公司50强排名 – 以国家排列:

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